Центробанк намерен остановить укрепление российской валюты на уровне 52 рубля за доллар

Российская валюта на текущей неделе смогла немного укрепиться. В среду курс доллара снизился на 8 копеек, до уровня 54,49 рубля. Евро потерял 35 копеек, достигнув значения 66,40 рубля. 

По мнению аналитиков, ситуация на валютном рынке до конца года вряд ли изменится. Да и в начале следующего года падения рубля не произойдет, так как в первом квартале российские компании не будут выплачивать внешний долг. Вместе с тем меры ЦБ по стабилизации российской валюты могут оказать негативное влияние на внутренний финансовый рынок, так как запуск льготного кредитования избранных компаний открывает большое пространство для спекулятивных маневров.

Предновогоднее укрепление рубля было ожидаемым. Продажи валютной выручки экспортеров в преддверии налоговых платежей обеспечили рост спроса на российскую валюту. По словам доцента РАНХиГС Василия Якимкина, в общей сложности компании должны заплатить порядка 600 млрд. рублей за неделю, что не могло не отразиться на курсе рубля. «В следующем году валютный рынок, на мой взгляд, будет менее волатильным. Во всяком случае в первом квартале, поскольку в нем не будет выплат по зарубежным кредитам и в целом в 2015 году их будет меньше, чем в текущем», – пояснил он «НИ».

Также на этой неделе ЦБ совместно с правительством обязали госкомпании, имеющие экспортную выручку, продавать ее на бирже равномерно, а не только во время налогового периода. Таким образом, на рынок ежедневно должно поступать около 1 млрд. долларов в день, что, безусловно, будет поддерживать рубль и в дальнейшем.

Кроме того, Банк России вчера ввел новый инструмент рефинансирования. Он будет кредитовать коммерческие банки валютой под залог имеющихся у них валютных кредитов под ставку Libor плюс 0,75% (порядка 1–1,5% годовых). Кредиты Банка России будут предоставляться на сроки 28 и 365 календарных дней на аукционной основе. В залог будут приниматься права требования по кредитам в долларах и евро, предоставленным крупным российским компаниям-экспортерам. «Данное решение направлено на расширение возможностей кредитных организаций по управлению собственной валютной ликвидностью, а также по рефинансированию внешних кредитов российских организаций-экспортеров в иностранной валюте, подлежащих погашению в ближайшее время, в условиях ограниченного доступа на международные рынки капитала», – говорится в сообщении ЦБ. Введение таких операций, по мнению регулятора, будет способствовать возвращению курса рубля к фундаментально обоснованным значениям и достижению баланса спроса и предложения на валютном рынке при более низкой волатильности обменного курса.

Международные рейтинговые агентства уже отреагировали на действия Банка России. Так, агентство S&P отправило на пересмотр рейтинг РФ, дав по нему «негативный» прогноз в связи со снижением гибкости денежно-кредитной политики.

Как рассказал «НИ» профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ Александр Абрамов, меры поддержки ЦБ, конечно, способствовали стабилизации рубля, однако при этом на Западе уже сформировалось подозрение, что Россия готовит заморозку выплат по внешним долгам. «Если у российских экспортеров отбирают валюту, значит, у них не останется денег, чтобы расплатиться по займам. То есть меры по укреплению курса рубля вызывают страхи у западных аналитиков», – пояснил он.

Однако сам эксперт полагает, что поводов для опасений нет, так как новый инструмент ЦБ позволит полностью рефинансировать внешние займы отечественных компаний. «Единственное, что смущает, – низкие ставки по валютным кредитам, которые значительно ниже рыночных. Это нехорошо, когда государство одним участникам рынка помогает, а другим – нет», – полагает собеседник «НИ». Тогда у того, кто получает льготный кредит, появляется шанс заработать на перепродаже валюты. В любом случае на рынке возникнут схемы обналичивания разницы между рыночным и фактическим процентом, отмечает Александр Абрамов.