Россияне смогут делать инвестиции в валютные паевые фонды

Центробанк обсуждает с участниками финансового рынка отмену ограничений на инвестирование средств открытых паевых инвестиционных фондов в валютные инструменты, рассказали«Ведомостям» несколько финансистов и подтвердил представитель регулятора.«Регуляторсклоняется к возможной либерализации позиции, нормированной в иностранной валюте», — говорит представитель ЦБ.

Сейчас 100% активов фонда можно инвестировать в валютные инструменты, только если это фонд фондов, например ETF(фонды, паи которых обращаются на бирже). У остальных(фонд акций, облигаций, смешанный) доля активов в иностранных ценных бумагах, не допущенных к торгам на российской бирже, не должна превышать 70%. Это требование утверждено приказом Федеральной службы по финансовым рынкам(ФСФР) в 2010 г.

«Данное ограничение препятствует созданию ПИФов, активы которых были бы полностью инвестированы в валютные ценности, что позволило бы снизить негативное влияние на инвесторов риска резкого колебания валютных курсов», — говорится в письме Национальной ассоциации участников фондового рынка(НАУФОР) в адрес первого зампреда ЦБ Сергея Швецова(от 19 мая, есть в распоряжении«Ведомостей»). Недостаточное разноообразие российских финансовых инструментов, стремление диверсифицировать инвестиции, а также рост стоимости иностранных инструментов в период снижения российского фондового рынка создают повышенный спрос со стороны населения на инвестиции в иностранныефинансовые инструменты, подчеркивает ассоциация в письме к ЦБ.

НАУФОР предлагает разрешить формировать фонды полностью из валютных активов. При этом ассоциация советует не вводить отдельную категорию фондов, а выделить иностранные фонды лишь названием:«Фонд иностранных акций» или«Фонд иностранных облигаций». По словам представителя ЦБ, пока неясно, как сильно будет повышен порог и каковы другие параметры изменений.

«Валютные активы были бы хорошим подспорьем инвесторам», — рассуждает гендиректор«ВТБ капиталуправление активами»Наталия Плугарь. По ее словам, сейчас управляющие называют ПИФ«Фонд акций США», а имеют в нем 30% российских бумаг.«Это дезинформирует инвестора», — подчеркивает Плугарь.«Ограничение в 70% искусственное», — поддерживает начальник управления клиентского сервиса УК«Уралсиб»Карен Кесоян. Он считает, что это требование достаточно легко отменить.«70% вместо 100% делают работу управляющих и сложнее, и менее эффективнее», — солидарен управляющий крупной брокерской компании. По его словам, сейчас управляющим необходимо хеджировать риски изменения курса рубля при вводе и выводе средств. Еще одна проблема — отставание фонда от иностранного эталона, добавляет управляющий.

Управляющие надеются, что возможность инвестировать все средства в валютные инструменты — лишь первый шаг. Вторым ЦБ разрешит принимать валюту в оплату паев. Этот шаг не менее важен, отмечает Плугарь. С ней соглашается Кесоян:«Хотим мы этого или нет, многие держат средства в валюте. И у них есть потребность приобретать паи за доллары, сейчас же приходится нести транзакционные издержки». Кесоян указывает, что за рубежом есть паи в долларах и евро:«Если у нас есть долларовые депозиты, то почему нет валютных фондов?»«Данный вопрос гораздо сложнее. Он требует серьезных изменений в законодательстве о валютном регулировании и в целом, по мнению регулятора, не является главным барьером для развития данного института», — не обнадежил управляющих представитель ЦБ.