На саммите в Сеуле США приходится отвечать за печатный станок

Тон саммиту задало решение, принятое неделю назад ФРС США. Она направит $600 млрд на покупку американского госдолга. Позволит ли запуск печатного станка ускорить экономический рост в США — большой вопрос. Но несомненно, что благодаря международной роли доллара свеженапечатанные купюры поработают на рост мировых цен на сырье, ралли на фондовых рынках и удорожание жилья в развивающихся странах. Опасающиеся притока спекулятивного капитала страны вынуждены ограничивать финансовые поступления из-за границы.

Недовольство денежной политикой США прямо высказали Китай, Германия, Бразилия, Корея, Турция, чуть более завуалировано — ЕС. «Если такую политику проводит страна, обладающая [экстраординарной] властью, это становится большой опасностью», — сказал вчера премьер Турции Реджеп Эрдоган. Страны, сталкивающиеся с притоком капитала вследствие ослабления денежной политики США, расценивают решение ФРС как скрытый способ девальвации доллара. Получается, США делают ровно то, чего они требуют не делать от Китая.

Из-за всемирного недовольства ослаблением денежной политики США попытка Вашингтона в очередной раз уговорить Китай поднять курс юаня, а все страны — договориться, что профицит/дефицит текущего счета платежного баланса не должен выходить за границу 4% ВВП, не приведет, по-видимому, к успеху. Именно на последнем предложении настаивает министр финансов Тим Гейтнер. Оно ценно для США главным образом как еще один способ уговорить Китай укрепить свою валюту (торговый дефицит США с Китаем в 2009 году составил 1,6% ВВП). Перед саммитом, как обычно, Китай допустил небольшое укрепление юаня к доллару.

Ограничение размера дефицита текущего счета поддерживает и Британия. Это и способ уйти от грубого давления на Китай с целью поднять курс юаня, и альтернатива массированному введению торговых барьеров. Но очевидно, что Китай и Германия, страны с самыми большими профицитами текущего баланса, могут согласиться с идеей Гейтнера, только если США пообещают не злоупотреблять печатным станком.

Саммиту (пятому с начала финансового кризиса), как обычно, предшествовали дискуссии министров финансов и представителей нацбанков. Коммюнике, которое должно быть опубликовано в пятницу, пока согласовать не удалось. «Нам пришлось даже открыть двери: дебаты были столь оживленными, что в комнате переговоров стало жарко», — цитирует Reuters корейского спикера G-20 Кима Юна Кьюна.

Пользуясь неловким положением США, развивающиеся страны пытаются навязать саммиту свою повестку. «Двадцатка» должна обсудить снижающуюся роль доллара как мировой резервной валюты, настаивает министр финансов Бразилии Гвидо Мантега. За последнее десятилетие, по данным МВФ, доля доллара в мировых резервах упала с 73% до 62%. Новая резервная система должна включать корзину из шести валют: доллар, евро, иену, фунт, юань и бразильский реал, сказал Мантега агентству Bloomberg. Китай с подходом Мантеги, забывшего упомянуть среди мировых валют российский рубль, должен согласиться, а Россию пока не спрашивали.

Кстати, президент Дмитрий Медведев прилетел в Корею заранее и встретился с корейским лидером Ли Мен Баком. Они призвали G-20 к ограничению торгового протекционизма. Если из уст Бака этот призыв звучит вполне законно, то Медведев, видимо, уговаривал самого себя. Россия — один из мировых лидеров по протекционизму, показывают расчеты Саймона Эвенетта, директора программы по международной торговле CEPR (Европейский центр исследований по экономической политике). Мы на втором месте после 27 стран ЕС по числу дискриминационных мер, на седьмом — по числу охваченных ими товарных позиций (впереди Вьетнам, Венесуэла, Казахстан, Нигерия, Алжир и ЕС) и по числу стран, против чьих товаров направлены эти меры.

В четверг утром (в Корее дело уже шло к вечеру) Кьюн сообщил, что участникам саммита все еще не удалось разрешить спор о валютно-денежной политике. Китай, Германия и другие страны пока отвергают предложение Гейтнера ограничить размер профицита/дефицита текущего счета. И это немудрено — не надо аккурат перед саммитом принимать решения, раздражающие полмира. Отсутствие договоренности не пройдет бесследно — оно повышает риски нарастания в ближайшее время протекционизма. Многим странам придется загораживаться не только от притока капитала, но и от товарного импорта.