Мнения ведущих банкиров: Возможен ли крах Евро?

На заседании в четверг ЕЦБ объявил о начале программы количественного смягчения, в размере €60 млрд евро в месяц, продолжительностью до конца сентября 2016, которая включает в себя выкуп ценных бумаг, обеспеченных активами и суверенных облигаций. Ниже представлены прогнозы ведущих банков для EUR, на фоне этого события.

 

SocGen:

Евро не может продолжать падать без коррекции, тогда как рисковые рынки растут. Размер программы говорит о том, что больше всего выиграют высоковолатильные валюты. Рекомендуем продавать пару EUR/PLN. EUR/USD будет падать постепенно.

HSBC:

Пара EUR/USD постепенно учитывала вероятность начала количественного смягчения ЕЦБ, поскольку падала с отметки 1.40 с середины 2014. И если она сползет ниже 1.10, следует ожидать «отката» в монетарной политике США, против чрезмерного укрепления доллара. Тем не менее, на сегодняшний день размер пакета стимулов и вероятность его расширения до тех пор, пока не будет достигнут целевой уровень по инфляции, говорят о том, что EUR будет находиться под давлением. Мы ожидаем, что EUR/USD завершит 2015 на отметке 1.09, против нашего предыдущего прогноза, 1.15.

BNPP:

ЕЦБ намерен ежемесячно выкупать гособлигации на сумму 60 млрд евро с марта 2015 по сентябрь 2016, достигнув, в общей сложности, EUR 1.1 трлн. Более того, Марио Драги дал понять, что программа может быть расширена, если это будет необходимо для достижения целевого уровня инфляции.

EUR существенно ослабился против целого ряда валют, в ответ на такой шаг центробанка. Наш позиционный индикатор предполагает, что рынки еще полностью не учли ослабление евро в преддверии заседания ЕЦБ и есть потенциал для наращивания коротких позиций. EURUSD и EURGBP уже достигли наших целей на 1-й квартал, однако мы продолжаем ожидать, что они достигнут отметок 1.12 и 0.75 во втором квартале и 1.10 и 0.72 – к концу года.

BofA Merrill:

В преддверии самого ожидаемого за последние годы заседания ЕЦБ, мы были уверены, что риски для EUR/USD – сбалансированы, однако отмечали наличие понижательного риска. Евро постепенно слабеет, поскольку усугубляются различия между монетарной политикой ЕЦБ и ФРС. После объявлений, сделанных центробанком на этой неделе, мы не ожидаем каких-либо новых агрессивных действий до конца года.

Наши экономисты убеждены, что ФРС начнет повышать ставки в сентябре, или позже. Различия в монетарной политике центробанков будут влиять на динамику пары EUR/USD в долгосрочной перспективе, однако обусловят более стремительное, чем ожидалось, ослабление евро в краткосрочной. Мы прогнозируем, что EUR/USD достигнет отметки 1.10 к концу 2015 и 1.05 - к концу 2016, против 1.20 и 1.15, которые ожидались ранее.

Barclays:

Мы считаем, что это решение ЕЦБ обусловит рост инфляционных ожиданий и повысит перспективы роста, благодаря дальнейшему ослаблению валюты и улучшению финансовой обстановки. Однако, для того, чтобы восстановление стало стабильным, необходимы дополнительные структурные реформы. Ожидания количественного смягчения от ЕЦБ уже способствовали тому, что доходность гособлигаций и обменный курс евро снизились за последние месяцы. Причем последний упал еще больше, после неожиданного решения центробанка Швейцарии отменить привязку франка к евро.

Credit Agricole:

Для того, чтобы достичь целевого уровня инфляции, ЕЦБ не потребуется расширять размер программы смягчения, считаем мы, однако при необходимости, он может быть скорректирован.

Danske:

влияние количественного смягчения на EUR будет неблагоприятным, из-за размера и открытой природы программы. Евро будет слабеть в краткосрочной перспективе, на фоне стимулов ЕЦБ, выборов в Греции и неопределенности в России. Однако во второй половине года мы ожидаем восстановления единой валюты.

На ряду с ценовым «дном», которого достигла нефть, ослабление евро говорит в пользу, того что возможно восстановление валюты в будущие 6-12 месяцев. Наша цель на 6 месяцев - по-прежнему на отметке 1.10, а затем на 1.12 – на следующие 12 месяцев. ЕЦБ официально вступил в валютную войну, объявив количественное смягчение, а слабый евро – является ключом к оживлению экономики Еврозоны.

BTMU:

Euro Stoxx 50 вырос на 1.0%, а доходность 10-летних гособлигаций Германии снизилась на 7 б.п., достигнув 0.46%. Пара EUR/USD в 2015 будет ползти вниз. Нашему прогнозу на конец года, на отметке 1.1200 потребуется корректировка в сторону понижения, принимая во внимание масштаб январского снижения пары.

Nomura:

Программа смягчения ЕЦБ оправдала наши ожидания в плане потоков, открытых сроков и категорий активов, подлежащих к выкупу. Однако мы убеждены, что ЕЦБ будет вынужден продлить программу, срок завершения которой намечен ан сентябрь 2016.

 

 

< Предыдущая		Следующая >