По итогам октября инфляция в Украине составила всего 0,9% в сравнении с сентябрем. С одной стороны, это не такой уж и плохой показатель, учитывая экономический кризис, в котором наша страна пребывает уже более года. Но с другой, риски усугубления ситуации по-прежнему остаются...

О мерах НБУ для снижения инфляции, кредитных и учетной ставках, последствиях отстрочки транша МВФ в интервью УНИАН рассказал руководитель группы советников главы Национального банка Украины Валерий Литвицкий.

«ОДИН НАЦБАНК С ИНФЛЯЦИЕЙ НЕ СПРАВИТСЯ»

- Валерий Алексеевич, какие меры, по Вашему мнению, может предпринять НБУ для снижения инфляции в Украине?

Я считаю, что сегодня в балансе макроэкономических рисков доминирует рецессионный риск. Если возьмете бюджетный ориентир по ВВП, то прогнозный рост составляет на этот год 0,4%, тогда как, по моим оценкам, уже на сегодня мы имеем минус 15% по этому показателю. Что касается инфляции, которая в макроэкономическом тандеме является вторым по важности индикатором, то бюджетный ориентир на текущий год был 9,5%, а мы уже сейчас наблюдаем 10,1%. Если доминирует риск спада, то в случае его углубления может начать расти инфляция, так как будет сокращаться товарное предложение и падать импорт. Для противодействия инфляции мы должны подставить плечо реальному сектору  экономики с целью увеличения им товарного производства. Принимая во внимание эти предпосылки, было бы логично идти по пути некоторого удешевления заемных ресурсов.

С началом мирового финансового кризиса в Украину перестали поступать дешевые финансовые ресурсы, а спекулятивный капитал был выведен в другие, более стабильные экономики. При этом фактор внешнего воздействия запустил уже давно назревший внутренний системный кризис как финансово-экономической, так и политической системы.

По предварительным расчетам аналитического департамента консалтинговой компании SEOLA Group, для восстановления экономики и запуска ускоренного процесса стратегической реорганизации национальной экономической модели Украине необходимо ежегодно привлекать не менее 20 млрд. евро с международных рынков капитала. За эти ресурсы придется бороться в условиях обострившейся конкуренции между странами. И пока шансы Украины в этой борьбе не улучшаются, а напротив — с каждым месяцем становятся все более призрачными.

Так, в ходе опроса, проведенного исследовательским центром SEOLA Group Ideas Factory в период с 12 по 26 октября 2009 года, руководители ведущих мировых инвестиционных компаний отметили значительное ухудшение инвестиционного климата в Украине и, как следствие, минимальную инвестиционную привлекательность украинской экономики.

Согласно результатам опроса 69% опрошенных инвестиционных компаний не собираются в ближайшее время рассматривать вопрос об инвестировании в экономику Украины. При этом 34% иностранных инвестиционных компаний, которые уже работают в Украине, собираются уйти из Украины, а 26% — заморозить текущие проекты. Для сравнения: в октябре 2008 года только 13% инвестиционных компаний планировали уйти из Украины.

Во вчерашнем номере мы рассказали, какую доходность принесли их обладателям валютные депозиты ("Рубль стал самым доходным"). Ну а что же другие финансовые инструменты? Вчера золото в очередной раз побило все рекорды, окончательно подтвердив свой статус самого выгодного средства помещения денег за последнее время.

В понедельник цена на золото достигла новой рекордной планки - 1105 долларов за унцию, превысив прежний абсолютный рекорд на 2,5 доллара.

- Тенденция связана с тем, что в октябре сильно падал курс доллара. К тому же центробанки ряда стран объявили, что увеличат долю золота в своих запасах. Поэтому-то инвесторы вкладывали в золото и ПИФы, - говорит член индексного комитета ММВБ Сергей Суверов.

Золото дорожает уже который месяц. Так что неудивительно, что в рейтинге самых выгодных финансовых инструментов в октябре, составленном компанией "БДО Юникон", оно прочно заняло первое место.

С наступлением кризиса в затруднительном положении оказались около 60 тысяч россиян, выплачивающих ипотечные кредиты. Более половины из них скрываются от кредиторов. Ясно, что проблему подобным поведением не решить. Учитывая возможные последствия, "Агентство по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов" призывает обращаться за помощью и консультациями по ипотеке непосредственно к ним.

Как рассказал генеральный директор ОАО "Агентство по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов" Андрей Языков, около 55% людей, у которых возникли проблемы с выплатой ипотечных долгов, прячутся от кредиторов. По его словам, в данный момент в России насчитывается около 60 тыс. проблемных кредитов в сфере ипотечного кредитования на общую сумму около 90 млрд рублей.


Гендиректор агентства справедливо отметил, что в последнее время значительно ухудшилось финансовое состояние значительной части населения. "Это произошло как из-за многочисленных сокращений сотрудников крупных российских предприятий, так и из-за достаточно агрессивной политики возврата средств банками, которую они ввели в начале кризиса", - отметил А.Языков.

Доллар и евро снизились во вторник на торгах ММВБ на фоне противоречивых тенденций на рынках акций и нефти. Рубль продолжал расти по отношению к бивалютной корзине, ЦБ РФ продолжал сдерживать рост рубля, покупая валюту.


Курс доллара потерял 2,25 копейки по итогам сессии расчетами "завтра" на ММВБ во вторник и составил к окончанию дня 28,7175 руб./$1. Евро снизился за день на 11 копеек, до 43 руб./EUR1. В ходе торгов доллар опускался на ММВБ до 28,685 руб./$1, обновив минимум с декабря 2008 года.

Рубль вырос по итогам дня по отношению к бивалютной корзине (индикатор, включающий $0,55 и EUR 0,45). Бивалютная корзина второй день подряд обновляет минимумы с конца декабря 2008 года. Накануне корзина снизилась до 35,21 рубля; торги вторника прошли при колебаниях стоимости корзины в диапазоне 35,145-35,21 рубля, при этом, по мнению участников рынка, ЦБ РФ сдерживал снижение индикатора вблизи отметки 35,15 рубля. Стоимость корзины, рассчитанная по последним сделкам с долларом и евро, составила 35,145 рубля. Индикатор потерял за день 6,5 копейки.

В утренние часы стоимость корзины поддержало заявление директора департамента операций на финансовых рынках Банка России Серея Швецова, который призвал инвесторов не увлекаться операциями carry trade. "Рубль будет вести себя не так однозначно, как в период, предшествовавший кризису", - сказал он, отметив, что укрепление рубля будет зависеть от устойчивости цен на нефть. Кроме того, С.Швецов ожидает появления в ноябре большого объема ликвидности на рынке, что станет фактором риска для курса национальной валюты.

После слов С.Швецова стоимость корзины некоторое время держалась вблизи уровня 35,2 рубля, а в период 14:00-15:00 мск произошло снижение индикатора к уровню 35,15 рубля.

"Банк России, вероятно, и сегодня покупал валюту, хотя и в меньших объемах, чем накануне", - отметила заместитель директора инвестиционно-торгового департамента Абсолют банка Елена Буравлева. По ее мнению, покупки валюты Центробанком могут продолжиться еще некоторое время: высокая ликвидность на глобальных рынках приводит к тому, что приток средств на российский рынок остается устойчивым.

"В перспективе рынок ожидает новые всплески волатильности. ЦБ РФ в очередной дает понять, что не будет препятствовать снижению рубля к корзине, что вполне может произойти в случае ухудшения конъюнктуры внешних рынков и снижения цен на нефть", - считает Е.Буравлева. В то же время она полагает, что для снижения привлекательности рубля для "керри-трейдеров" необходимо весьма существенное снижение процентных ставок, которое невозможно провести быстро.

Цены индексных фьючерсов на нефть WTI совершали во вторник колебания на NYMEX в диапазоне $78,5-79,5 за баррель, поднявшись на $0,5-1 по сравнению с уровнем понедельника, несмотря на ослабление силы урагана Ида, в результате которого отпала необходимость дальнейшего сокращения добычи нефти в Мексиканском заливе. Росту цен способствовало заявление экспертов ОПЕК о нецелесообразности увеличении уровня добычи в ближайшее время.

Аналитики НБ «Траст» считают, что говорить о снижении привлекательности игры на разнице в ставках, ускоряющей укрепление рубля, пока рано.

«Carry trade не стоит увлекаться, рубль будет вести себя не так однозначно», — заявил сегодня на конференции директор департамента операций на финансовых рынках Центробанка Сергей Швецов (цитата по Reuters). Швецов напомнил, что динамику нефтяных цен, от которых зависит рубль, прогнозировать трудно. Кроме того, по его словам, образующийся навес ликвидности негативно скажется на ставках, а это в свою очередь — на привлекательности carry trade и курсе рубля.

«Здесь следует иметь в виду три момента. Во-первых, рублевые ставки по форвардным контрактам вряд ли опустятся ниже докризисных уровней. Например, для годового NDF это уровень в районе 5%, что все равно значительно выше стоимости фондирования в долларах США и евро, — пишут аналитики НБ “Траст”. — Во-вторых, это высокие цены на нефть, создающие сильное давление на рубль в сторону укрепления. Эти две причины формируют диспаритет ставок, который создает условия для carry trade и не может быть ликвидирован, пока есть третья причина в лице ЦБ, который удерживает рубль от “чрезмерного укрепления” посредством валютных интервенций».

Понятно, что риски стратегии carry trade достаточно велики, отмечают в «Трасте». Ведь в такой ситуации падение цен на нефть может спровоцировать резкий отток спекулятивного капитала, что в свою очередь увеличит колебания курса рубля. Но пока, похоже, участники рынка находят его оправданным, отмечают эксперты.

Источник:

Укрепление рубля играет на руку российским банкам

SmartMoney 10:48 09.11.2009

Аналитики ING повысили целевую цену акций банка «Возрождение» — с $20,6 до $39,5. Новый уровень подразумевает потенциал роста 12,8% к текущей цене, по акциям сохранена рекомендация «Держать». Эксперты отмечают сильную капитальную базу банка, лояльную клиентуру и прибыльную бизнес-модель. Эти позитивные факторы уже заложены в цене, акции банка подорожали с минимальных уровней в марте на 606%.

Динамика акций российских банков увеличить

Новости по тегам:

• ing
• рубль

Читать статью полностью...

Банк HSBC повысил прогноз роста ВВП России в 2010 г. с 3,1% до 3,7%. Аналитики банка указывают на три основные причины пересмотра прогнозов. Во-первых, положительную роль в подъёме экономики будет играть снижение инфляции. Во-вторых, более быстрое относительно ожиданий восстановление экономики в 2009 году создаст хорошую базу роста в 2010 г. И в-третьих, сохраняющиеся высокие цены на нефть также позитивно влияют на ВВП.

Банк также понизил ожидаемый уровень CPI в России в 2009 г. с 9,5% до 8,9%. Инфляция в 2010 г. по тем же прогнозам составит 8,5% (ранее предполагалось 12%). Аналитики полагают, что Банк России снизит ставку рефинансирования до 7,5% к концу I кввртале 2010 г. и до 7% во II и III кварталах, подняв её до 8% до конца года.

Пересмотрен и прогноз по курсу рубля. HSBC ожидает увидеть рубль на уровне 28,4 руб./$ и 34,8 руб. за корзину в конце I квартала 2010 г. В дальнейшем возможно снижение курса рубля до 30,1 руб./$ и 36,9 руб./корзину к концу года.

Источник: SmartMoney