Надежды на Федрезерв США: обзор рынка драгоценных металлов

Цены на драгоценные металлы снижаются 15 декабря на фоне укрепления доллара. Рынок опасается заявлений Федрезерва США об ужесточении монетарной политики в ближайшем будущем.

По итогам торгов 14 декабря в Нью-Йорке, февральский контракт на поставку золота подорожал на $3,90 до $1123,80 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $1111,70 - $1128,90. Мартовский контракт на поставку серебра взлетел на $0,250, или 1,46%, до $17,34 за тройскую унцию. Диапазон колебаний котировок составил $17,0950 - $17,4050. Январский контракт на поставку платины вырос на $24,30, или 1,71%, до $1447,0 за тройскую унцию, а мартовский контракт на поставку палладия подорожал на $6,15 до $368,30 за тройскую унцию. Вечерний фиксинг в Лондоне составил: $1123,75 за унцию золота, $1436 за унцию платины и $364,50 за унцию палладия.

Торги в первый день недели проходили на фоне успокоения рынков относительно рисков государственных дефолтов. Эмират Абу-даби предоставил кредитную линию жизни эмирату Дубаи на сумму $10 млрд., что позволило решить проблему со срочными выплатами по обязательствам государственных корпораций. Это сняло напряженность с рынка и позволило вновь активизировать использование арбитража доллара. Соответственно увеличились инвестиции в драгоценные металлы, которые находятся под пристальным вниманием спекулянтов.

Однако наиболее важным на ближайшее время станет заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. В среду ожидается оглашение итогового заявления. Рынок не рассчитывает на какие-либо изменения в ставке, но ждет подробностей относительно будущих движений в сторону ужесточения монетарной политики. В среднем, после Второй мировой Федрезерв ждал с повышением ставки около полугода после того, как безработица начинала сокращаться. Однако текущая рецессия вряд ли укладывается в стандартные рамки традиционных спадов, которые происходят в США почти каждые 5-10 лет. Скорее ее можно сравнить с рецессиями начала 70-ых и 80-ых годов. Тогда федрезерв применял нестандартные шаги. Впрочем, после рецессии начала 80-ых годов потребовалось резкое и серьезное ужесточение монетарной политики, чтобы взять под контроль инфляцию. Тем не менее. До того момента был установлен прежний рекорд по золоту на отметке $850 за тройскую унцию.

Возможно, что коррекция более чем на $100 от максимумов пойдет золоту на пользу, так как оздоровит рынок от резкого перегрева. Идеи инфляции в будущем году также могут найти поддержку на других рынках. В частности, МСХ США прогнозирует продовольственную инфляцию в 2010 г. на уровне 3%-4%, но это почти минимальный уровень в палитре мнений экспертов. Динамика резервов паевых фондов говорит в пользу стабилизации золота. Согласно информации SPDR Gold Trust, 14 декабря резервы увеличились на 0,3 т. до 1116,55 т. Напротив, резервы золота в сырьевом фонде ETF Securities Ltd. снизились на 0,3% до 7,841 млн. унций. Резервы серебра в ETF упали на 1,7% до 23,421 млн. унций, а платины выросли на 0,8% до рекордных 434211 унций.

В случае, если Федрезерв даст понять, что повышение ставки будет отложено на достаточно долгий срок, то идея ослабления доллара может вернуться. К тому же эта идея вполне выгодна США и основным вкладчикам в американские обязательства. Нельзя забывать о том, что укрепление доллара может негативно сказаться на экспорте Китая в другие страны, исключая США. Однако экспорт самих США также может пострадать из-за укрепления валюты. Идея слабого доллара управляла рынками достаточно долго, но она может вновь оживиться, если повышение ставки будет отнесено до поздней осени 2010 г. или зимы 2010-2011 гг. Тогда это позитивно скажется на сырьевых рынках, включая драгоценные металлы, тем более, что промедления в ужесточении монетарной политики рассматриваются в качестве основы для разогрева инфляции.

По состоянию на 15:13 мск, тройская унция золота снизилась на $12,9, унция серебра подешевела на $0,21, унция платины упала на $10, а унция палладия снизилась на $2. Утренний фиксинг в Лондоне составил: $1115 за унцию золота, $17,18 за унцию серебра, $1437 за унцию платины и $364 за унцию палладия.