Обзор валютного рынка 09.11.09

Конец прошлой недели выдался весьма волатильным для основных валютных пар на forex, хотя пробить уже сформированный диапазон главному тандему так и не удалось. В итоге пара евро-доллар продолжает уже на протяжении двух недель торговаться в боковом коридоре 1,462-1,497. Возможное формирование нового краткосрочного тренда инвесторы связывали с публикацией традиционного отчета по занятости в США. Но данные американского МинТруда оставили неоднозначное впечатление. С одной стороны, уровень безработицы в октябре достиг максимального значения за последние 26 лет – 10,2%, с другой - темпы сокращения рабочих мест падают, и в прошлом месяце американская экономика потеряла «лишь» 190 тыс. рабочих мест, против 600-700 тыс. в начале года (в частности, в январе 2009 г. было уволено свыше 740 тыс. человек). И всё же ситуация на американском рынке труда по-прежнему одна из самых острых проблем для администрации Обамы. С начала рецессии (декабрь 2007 г.) Соединенные Штаты потеряли более 8 мл н. (за последний год на 5.5 млн.) Рост безработицы сдерживает потребительскую активность американских граждан, в результате восстановление экономики протекает достаточно медленно.


Средняя продолжительность рабочей недели по-прежнему составляет 33,0 часа, что свидетельствует о наличии большого количества граждан с неполным рабочим днем (неделей). Помимо этого увеличивается число людей, «выпадающих» из категории «рабочей силы», за год «вне статистики» оказалось свыше 3 млн. американцев.

На этом фоне рынок посчитал вполне логичным недавнее решение Федрезерва сохранить околонулевые ставки по федеральным фондам «еще на протяжении долгого периода времени».


Слабость рынка труда провоцирует дальнейшее падение объемов потребкредитования в стране. В частности, в сентябре показатель упал на $14,8 млрд., годовое падение потребительского кредитования составило 4,8%, что является самым значительным сокращением с 1944 года. Кредитное сжатие происходит с двух сторон, не только падает спрос населения на займы, но и банки по-прежнему не желают кредитовать граждан и предприятия, предпочитая аккумулировать ликвидность на балансах в ЦБ. В итоге объемы банковских резервов в ФРС достигли рекордного объема за всю историю - $1124.3 млрд., из них обязательными являются «лишь» $65 млрд.


Часть средств банки предпочитают направлять на финансовые рынки, как следствие мы по-прежнему наблюдаем, что фондовые площадки «живут своей жизнью», а реальная экономика – «своей». Слабые данные из США укрепили уверенность спекулянтов в то, что дешевое долларовое фондирование будет доступно достаточно долгое время, а значит, причин для отказа от покупок рисковых высокодоходных активов нет. На этом фоне американская валюта вновь будет испытывать давление в краткосрочной перспективе.
Сегодня ожидаем, что торги по евро пройдут в диапазоне 1,4811-1,4967 доллара.

Источник: FinTimes.ru