Аналитический обзор изменения курсов мировых валют от НБРА-IBRA (недельные итоги, прогноз, рекомендации)

На прошедшей недели высокая стоимость на нефть (в последующие дни нефть вновь стала стоить дороже 100 долл.) не смогли помешать наметившейся коррекции курса российской валюты. По мнению экспертов НБРА-IBRA, понижение в основном носило технический характер, к тому же фоном для негативной динамики явилась нестабильная политическая ситуация в Северной Африке, волна забастовок в Греции. Аналитики портала полагают, что коррекция еще может получить свое продолжение и на текущей неделе, хотя потенциал на снижение весьма ограничен, так как среднесрочные перспективы российского рынка сохраняются на стороне "быков". Таким образом, уходящая неделя для российского фондового рынка прошла под знаком коррекции.

Дополнительным фактором падения российских котировок стала информация о повышении Народным банком Китая ключевых ставок на 0,25% для борьбы с набирающей обороты инфляцией. В результате этого, спекулянты принялись фиксировать прибыль, а это отразилось на понижении российских индексов. К завершению недели о повышении процентной ставки на рынке стали даже забывать.

Несколько успокаивать игроков в начале недели стало снижение негативных волновых процессов в Египте, но уже к концу пятидневки вновь стали будоражить фондовые рынки. Особенно критичной для мировых рынков является сохранение высокого уровня вероятности угрозы заражения "египетской инфекцией" других стран, в том числе таких крупных, как Турция. В то же время  основное внимание было уделено ситуации сложившейся в Еврозоне. Так в начале недели европейская валюта продолжала курс на укрепление после разочарования из-за решения европейского Центробанка сохранить ставку. Но в середине недели евро получила внось покачнулась. На этот раз в понижении курса явилась негативная новость в СМИ от главы Bundesbank Акселя Вебера. Ведущие мировые средства информации весьма оживленно принялись обсуждать решение А. Вебера оставить пост главы ЦБ и перейти на службу в Deutsche Bank. Учитывая, что Германия являлась основным двигателем Вебера на пост главы ЕЦБ и усматривала в этом некий залог сохранения крепости европейской валюты, то после озвученных решений об отставке евро стремительно пошла вниз. На этом фоне, соответственно, доллар пошел вверх, несмотря на коррекции нефтяных цен.

Согласно опубликованным данным Федеральной статистической службы Германии, в январе месяце потребительские цены в стране повысились на 2%, по окончательным данным и в годовом исчислении. Хотя аналитики ожидали, что инфляция составит не выше 1,9%. По сравнению с декабрем 2010г. потребительские цены в январе 2011г. сократились на 0,4%.

По данным правительственного доклада Франции дефицит текущего счета платежного баланса страны (с учетом сезонных колебаний) в декабре 2010г. составил 5,4 млрд евро. В то же время, в ноябре 2010г. дефицит текущего счета платежного баланса Франции, с учетом пересмотренных данных, составил 4,1 млрд евро (ранее сообщалось, что показатель был на уровне 4,2 млрд евро). По итогам 2010г. дефицит текущего счета страны достиг почти 40 млрд евро против 36,8 млрд евро в 2009г.

Не осталась без внимания и макростатистика по данным по ВВП США за IV квартал. В соответствии с опубликованной информации, без учета запасов реальный ВВП в США увеличился на 7,1%, что является рекордно высоким значением показателя за последние 12 месяцев. Причем поддержку такому уровню оказывают данные потребительских расходах. В итоге имеется большая уверенность в том, что в первом квартале текущего года американским компаниям не останется ничего иного, как только увеличивать запасы, и тогда возможно показатели ВВП за I квартал будут несколько выше, чем ожидалось до сих пор.

Удивительно, что факторы, которые ранее традиционно оказывали поддержку "бычьим" настроениям, в последний день недели, по сути, не повлияли на рынки, указывают аналитики портала. Так, позитивные ожидания от того, что ЕЦБ может раньше ФРС начать осуществлять повышение основных процентных ставок, к концу недели практически сошли на нет. С другой стороны, позитивные прогнозы Министерства финансов Германии привели только к весьма умеренному повышению курса евро. Согласно данным Минфина Германии, рост ВВП в 2011г. ожидается на 2,3%, а в 2012г. - лишь на 1,8%.

По словам аналитиков НБРА-IBRA, наступившая неделя может стать довольно более волатильной на фоне обострения геополитической напряженности в Африке и публикации блока важной статистики, в первую очередь из США, а именно по традиционным данным с рынка труда. Вероятнее всего значение будет иметь заседание европейского Центробанка, поскольку на нем могут появиться первые сигналы о сроках начала ужесточения денежно-кредитной политики в еврозоне. Поэтому даже не исключено, что на фоне отказа от  риска и возможного улучшения ситуации на рынке труда США паре EUR/USD удастся опуститься в ближайшее время до уровня в 1,33.

Кроме того, в выходные Евросоюз и МВФ утвердили очередной пакет антикризисной помощи Греции уже в размере 15 млрд. евро. В общем заявлении было отмечено, что усилия Греции по преодолению финансового кризиса не смогут принести ощутимого успеха, если не будут проведены налоговая реформа и программа приватизации, разработанные правительством страны. Однако в ответ на такое решение представитель правительства Греции Г.Петалотис резко осудил ЕС и МВФ, рассудив это как вмешательство во внутренние дела его страны.

.................................

На текущей недели (с 14 по 18 февраля) ожидаются:

США - в понедельник ожидается выход данных по уровню просроченных платежей за ипотечные кредиты; во вторник - будут представлены объёмы розничной торговли за январь, объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами, индекс средней стоимости жилья в стране и динамика объёмов запасов на коммерческих складах; в среду - выход данных по объёму выданных разрешений на строительство, количеству закладок новых фундаментов для строящегося жилья, индексу производственных цен, а также данных по запасам бензина и сырой нефти от Министерства энергетики. Кроме того, в этот день, будет опубликован Протокол последнего заседания Федерального Резерва США; в четверг - планируется выход данных по основному индексу потребительских цен, февральским показателям по количеству первичных и вторичных обращений за пособиями по безработице, производственному индексу ФРС Филадельфии, а также данным по объёму запасов природного газа от Министерства энергетики; в пятницу - выход данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе экономики страны, а также уровню безработицы (предыдущий показатель – 9.4%), изменения в размере средней почасовой оплаты труда и средней продолжительности рабочей недели.

Европа (еврозона) - в понедельник будут опубликованы изменения объёма промышленного производства за декабрь.; во вторник - выйдет целый блок экономических показателей, среди которых: предварительный прирост ВВП за 4-й квартал, индекс настроений в деловой среде за февраль – в целом по региону и отдельно по ведущим экономикам Еврозоны – Германии, Франции и Италии. Кроме этого, в этот же день, ожидается публикация – итоговых показателей баланса внешней торговли по региону, а также планируется встреча министров финансов стран Евросоюза; в четверг - выйдут данные по изменению объёмов строительства; в пятницу - будут опубликованы такие данные, как индекс производственных цен – в Германии, индекс уверенности в деловой среде – во Франции и динамика объёма промышленных заказов – в Италии.

Прогноз: неспособность европейской валюты преодолеть зону сопротивления продавцов, только подтвердила завершённость коррекции и наступление разворота пары, с 10 февраля уже на новый цикл нисходящего движения. С этого момента можно уверенно сказать, что евро развивает активное снижение, а значит на текущей неделе можно ожидать продолжение снижения.

ПАРА GBP/USD

Прошедшее в четверг,10 февраля заседание Банка Англии не дало никакой ощутимой информации. Базовая ставка была сохранена на прежнем уровне, а каких-либо разъяснений от регулятора не последовало. Помимо этого британский ЦБ не стал менять объем программы по выкупу активов, сохранив его на уровне 200 млрд. фунтов стерлингов.

Аналитики НБРА-IBRA считают, что данные по дефициту торгового баланса Великобритании оказались немного хуже ожиданий. Итоги прошедшего заседания Банка Англии были в рамках ожиданий, а перспектива повышения ставок банком остается минимальной, в том числе по причине относительно низкого уровня инфляции.

Согласно опубликованного в пятницу, 11 февраля отчета Национального статистического бюро Великобритании промышленные цены в стране выросли в январе 2011г. на 4,8% по сравнению с январем прошлого года. В то же время аналитики ожидали роста этого показателя только на 4,4%. По сравнению с декабрем 2010г. промышленные цены в Великобритании за январь 2011г. увеличились на 1%.

Важной новостью в Великобритании на прошедщшей недели была публикация блока макростатистики. Как стало известно из доклада Национальной статистической службы Великобритании дефицит торгового баланса страны в октябре 2010г. по сравнению с предыдущим месяцем вырос и составил 8,53 млрд. фунтов стерлингов, что составляет почти 10,15 млрд. евро. Однако, аналитики прогнозировали дефицит торгового баланса страны на уровне не выше 8,1 млрд. фунтов стерлингов или 9,6 млрд. евро.

Объем импорта товара в Великобритании в октябре 2010г. составил 31,60 млрд фунтов стерлингов (37,61 млрд евро), а объем экспорта - 23,07 млрд фунтов стерлингов (27,46 млрд евро). Стоит отметить, что объем британского экспорта товаров в октябре с.г. стал самым большим для страны с мая 2006г., а объем импорта товаров - с января 1992г.

С одной стороны, английская экономика пытается показать в последнее время динамику лучше ожиданий, в том числе, что уровень безработицы идет на снижение. Однако с другой стороны, зарплаты в экономике повышаются недостаточно быстро, снижение затрат бюджета может только отрицательно сказаться на росте ВВП, а также сохраняется вероятность углубления долгового кризиса в Европе. В результате такого фона принятое решение Банка Англии выглядит вполне разумным: высокая инфляция не позволяет пока смягчить политику, а риски дальнейшего экономического роста не позволяют ее ужесточать.

в среду, 09 февраля - торговый баланс (прежнее -8.7В; ожидание -8.6В и факт -9.2В);

На текущей недели (с 14 по 18 февраля) ожидаются:

Прогноз: британская валюта, остается по-прежнему, вблизи сильного уровня сопротивления 2009 – 2010 годов, формируя импульсное движение первой нисходящей волны в границах «Начального треугольника». В результате анализа волновой структуры, в конце прошлой недели, пара завершила снижение в первой волне и начала корректироваться. В связи с этим на текущей недели следует ожидать подъём курса британской валюты в коррекции, в ценовую зону 1.5864 – 1.6197, а затем, возобновление снижения пары к ценовым уровням 1.57 -1.5965.

ПАРА USD/JPY

На текущей недели (с 14 по 18 февраля) ожидаются: