В соответствии с разработанной методикой ИАП (РА) НБРА-IBRA, которая позволяет определить реальный валютный курс для развивающихся стран, экономика которых подвержена валютным колебаниям, по состоянию на 1 марта 2013 года доллар США должен стоить 8,15 гривен.

Согласно формуле, курс американской валюты должен быть таким, при котором население могло бы моментально обменять все свои сбережения в национальной валюте в твердую валюту. Расчет ведется из того условия, как будто в одно мгновение вместо гривны законным платежным средством в стране становится доллар. То есть деньги в обращении делятся на размер золотовалютных резервов страны.

Если провести аналогичный расчет для Украины, то выяснится, что реальный курс должен находиться на уровне 8,15 грн/долл. (201,4 млрд. грн / 24,7 млрд. долл. = 8,15 грн/долл.). Однако, в случае наступления кризисной ситуации, например аналогичных событий на Кипре, курс национальной валюты может мгновенно вырасти до 13,3 грн/долл. Прошлый финансовый кризис подтвердил справедливость этой формулы для Украины. Например, в сентябре 2008-го значение курса по такой оценке аналитиков НБРА-IBRA составляло 5,72 грн/долл. В октябре 2008-го – 6,80 грн./долл., в декабре уже - 7,14 грн/долл., а в январе 2009-го – 7,69 грн/долл., феврале – 8,24 и марте 2009-го - 8,69 грн/долл. Конечно, Национальный банк, продавая валюту из международных резервов, влияет на значение курса. Таким образом, расчетные значения весьма близки к реальности. Избежать девальвации национальной валюты, которая из-за значительного сокращения государственных резервов (минус 6,34 млрд. долл. по итогам февраля по 2013 года к аналогичному периоду прошлого года) и долгов, которые необходимо погасить в 2013 году, нависла над экономикой Украины, можно в двух случаях. Первый - существенно уменьшить объем наличных денег, то есть сделать граждан страны беднее и тем самым обескровить экономику.

Второй - увеличить золотовалютные резервы, чтобы сохранить курс гривны при нынешнем объеме денег в обращении, в Национальном банке Украины на счетах должны храниться не менее 25,2 млрд. долл., а чтобы быть спокойным при кризисной ситуации - 41,2 млрд. долл. Напомним, первый вице-премьер Сергей Арбузов сообщил, что во время ожидаемых переговоров с МВФ Украина надеется на новую программу финансирования в размере 10 миллиардов SDR (специальные права заимствования), что составляет почти 15 млрд. долларов.

• M0 - наличные деньги;
• М1 - финансовые активы, которые могут быть немедленно задействованы для осуществления расчетов (наличные деньги и вклады до востребования);