Теорія хаосу і реальність ринку

Коли початківець трейдер починає відчувати в своїй торгівлі проблеми, його першою реакцією є думка, що для успіху на ринку він повинен навчитися передбачати руху цін. Приклавши мінімальні зусилля він виявить, що для довгострокових прогнозів використовують фундаментальний аналіз, а для короткострокових - технічний. Якщо наш початківець трейдер досліджує історію того ринку, на якому він працює, він виявить те, що здається повторюваними паттернами. Протягом тривалого часу ринки рухаються вгору і вниз довгими циклічними хвилями. Якщо він дивиться уважно, то він може виявити на графіку певні короткострокові фігури, які повторюються все знову і знову. Після того, як він відкриє для себе світ математичних індикаторів, він виявить, що певні поєднання індикаторів і фігур мають властивість повторюватися - часто біля головних вершин і западин.

Виявивши ці повторювані патерни різних видів, він швиденько обчислює сумашедших розмірів прибуток, яка можлива, якщо хтось буде робити правильні дії в правильний момент.

Не дивно, що наш початківець ентузіаст прийде до висновку, що ринок це є щось, що повторює раз від разу саме себе різними способами. І якщо він або вона зможе вивчити характерні фігури і цикли, більший прибуток сама потече в кишені. Може бути ринки організовані так, що вони постійно повторюють себе раз по раз в якійсь зашифрованою формі. І якщо наш трейдер зможе розколоти цей секретний шифр, то будуть можливі не тільки величезні прибутки, але він або вона зможуть взагалі уникнути втрат.

Наш трейдер починає переслідувати цю мету, використовуючи доступну літературу. Можливо, пошта принесе йому пропозицію спеціальних торгових систем, які отримують прибуток з деяких патернів, відомих вузькому колу кваліфікованих фахівців. Оскільки такі системи часто оцінюються в тисячі доларів, наш трейдер може припустити, що вони повинні дійсно бути працюючими торговими інструментами. Брошури про ці системи часто містять розповіді про легендарних трейдерів або, навпаки, про трейдерів-затворника, які виявили секрет ринку і зробили на цьому мільйони. За допомогою різних засобів продавець отримав ці секрети і зараз він згоден поділитися ними тільки з кількома щасливчиками трейдерами - за певну винагороду з їхнього боку. Подібні історії підсилюють віру в те, що деякі трейдери, які роблять великі гроші, досягли цього успіху завдяки тому, що вони виявили про ринок щось, що може знати тільки суперпрофесіонал.

Друзі сайту: вас може зацікавити вигідна аренда офиса тушинская за доступними цінами.

Однак незважаючи на величезну кількість такого роду методів передбачення в книгах, торгових системах і програмних продуктах, в будь-який рік близько 75% трейдерів втрачають гроші. Якщо взяти більш тривалий період спостереження, то втрачають гроші близько 95% трейдерів. Проте практично ніхто з трейдерів не ставить собі питанням про те, чи існують в принципі придатні до використання повторювані патерни цін. Нещодавно я бачив статтю "Магія графічних фігур і проекцій". У цій статті мова йшла про прибутки, зате дуже багато про "магії".

Самою своєю природою люди більш сприйнятливі до ідей, що дає надію. Вони вірять в те, у що вони хочуть вірити, незважаючи на безліч доказів протилежного. Скороминуща удача змушує багатьох віруючих трейдерів зміцнюватися в їх помилковій вірі. У недавньому інтерв'ю мене запитали, яким найважливішим якістю повинен володіти трейдер. Я відповів: "Існує велика кількість різних якостей, якими повинен володіти трейдер, щоб домогтися успіху. Вони всі важливі. Але я повинен підкреслити, що є одна якість, яке найбільш важливо - це здатність сприймати реальність такою, якою вона є".

Невдачливі трейдери мають спотворене уявлення про ринки, самих себе і про те, що вони насправді роблять, коли торгують. Для них дуже важко скинути з себе ці спотворені уявлення, тому вони приречені на поразки в довгостроковому плані. При цьому ринок діє таким чином, що підсилює у них ці хибні уявлення. Це згладжує протиріччя, що виникають у них.

Введення в теорію хаосу. Виключається можливість вивчення історії ринку математичними і статистичними методами і виявлення існування деяких повторюваних патернів і циклів.

Ринки є нелінійні динамічні системи. Теорія хаосу це математичний апарат для аналізу такого роду нелінійних динамічних систем. Застосування цього апарату показує, що ринкові ціни носять високо випадковий характер з невеликим трендовим компонентом. Величина цього трендового компонента варіює від ринку до ринку і від величини тимчасового вікна. Для пояснення хаотичних систем використовується поняття фрактали. Фрактали - це об'єкти володіють властивістю самоподібності, тобто такі об'єкти, частини яких подібні цілого об'єкта. Популярним прикладом для пояснення є дерево. Хоча гілки стають все менше і менше, проте кожна гілка залишається схожою за структурою верві більшого порядку і дереву в цілому. Так само і при розгляданні руху цін на місячних, тижневих, денних і внутрішньоденних графіках структура руху залишається схожою. Як у об'єктів живої природи - при наближенні ви бачите все більше і більше деталей.

Іншою характеристикою хаотичних ринків є так звана "чутливість до початкових умов (sensitive dependence on initial conditions)". Це те, що робить динамічні ринкові системи такими важкими для передбачення. Оскільки ми не можемо абсолютно точно описати поточну ситуацію і оскільки безліч помилок і неточностей в описі ситуації накопичуються з плином часу внаслідок цілому системи - точне передбачення стає неможливим. Навіть якщо ми зможемо точно передбачити завтрашні зміни цін (а ми не можемо), ми все одно будемо мати нульову точність в прогнозі навіть на 20 днів вперед.

Значна кількість думаючих трейдерів і знавців передбачає, що торгівля інтрадей, наприклад на 5-хвилинних барах, є спроба торгівлі випадкового шуму і, тому, є втратою часу. З плином часу ті, хто торгують шум, приречені на поразку через вартість торгівлі (комісія, накладні і т.д.). У той же час ці ж експерти стверджують, що довгострокові цінові рухи не є випадковими. Трейдери можуть з успіхом торгувати виходячи з денних або тижневих графіків, якщо вони слідують трендам.

Виникає природне запитання - як на одному і тому ж ринку може бути так, що короткострокові руху цін носять випадковий характер, в той час як складаються з цих короткострокових випадкових рухів довгострокові носять преддетермінірованний характер?

Насправді такий парадокс може існувати. Система може носити випадковий характер в короткостроковому плані і бути преддетермінірованной в довгостроковому. Прикладом такої системи в природі є бронхи людини.

Не існує короткострокових патернів і повторюваних короткострокових циклів, які були б значущі з предикативне точки зору. Патерни цін і індикаторів, які трейдери використовують для торгівлі, з легкістю можуть бути виявлені в будь-якому наборі випадкових чисел. Таким чином, шанси передбачити майбутні ціни в короткострокових тимчасових рамках за допомогою технічного аналізу приблизно рівні ймовірності передбачення випадання числа при грі в рулетку.

У книзі Edgar Peters була досліджень потіковая чотирирічна історія S & P. Був зроблений висновок, що хоча короткострокові коливання не є абсолютно випадковими, однак преддетерменірованний компонент в них зникаюче малий. Тому "є дуже малоймовірним що часто торгує (на короткому часовому проміжку) трейдер може дійсно мати прибуток протягом тривалого часу". Так само було виявлено відсутність циклів на даних інтрадей.

На скільки я знаю літературу, це не просто особиста думка. Це науковий факт. Трейдери це ігнорують піддають себе фінансовуму ризику. Чи означає це, що ринок коливається випадковим чином і всі трейдери приречені на програш внаслідок вартості торгівлі? Ні.

Трейдери можуть використовувати довгострокову трендовую компоненту ринків для отримання статистичного переваги. Це в точності те, що роблять тренд-слідкуючі системи. Це пояснює, чому хороші тренд-слідкуючі системи, що торгуються на диверсифікованих ринках, приносять прибуток рік від року, в той час як трейдери, що працюють усередині дня, зазнають збитків в довгостроковому плані. Щоб бути успішним трейдером потрібно поставити себе в становище власника казино. При будь-ставкою власник казино має статистичну перевагу. І хоча казино може понести короткочасні збитки, чим частіше гравці роблять ставки, тим більша ймовірність виграшу казино. Якщо ви торгуєте підхід, який має статистичну перевагу і якщо ви прямуєте йому строго (велике якщо), як казино, ви не можете понести збитки в довгостроковому плані.

Мої прикидки щодо торговельного успіху дають наступний приблизний результат - одна третина успіху залежить від системи, одна третина від вибору ринків і одна третина від дисципліни, з якої трейдер слід своїй системі. Ми ніколи не можемо заздалегідь знати, в який момент наша система принесе своє статистичне перевага. Найкраще, що ми можемо зробити, це створити її без підгонки під історичні дані і протестувати. Якщо система переподогнана під історичні дані, то тестування марно і навіть шкідливо.

Простий спосіб уникнути підгонки - це використовувати однакові правила для всіх ринків і протестувати систему на максимальну кількість можливих ринків. Якщо система приносить прибуток на великій кількості ринків протягом тривалого часу, то швидше за все така система не підігнана.

Для збільшення ваших шансів і зменшення ризику дуже важливо оптимізувати для вашої системи склад портфеля і розмір рахунку. Оскільки статистична перевага виходить від проходження трендам, ви можете збільшити свої шанси концентрується на ринках з більш вираженою трендової компонентою. Я написав книгу "Trendiness in the Futures Markets", яка є комплексним дослідженням схильності 29 популярних ринків до трендам в діапазоні часових вікон від 5 до 85 днів.

Хоча ми можемо виміряти схильність різних ринків до тренду в історичній перспективі, однак ми не можемо знати напевно, якийсь ринок матиме найбільш виражений тренд в найближчі пів-року рік. Тому, для зменшення короткострокового ризику, ми повинні диверсифікувати - так само, як і концентрувати. Мої особисті дослідження показали, що оптимальний портфель для тренд-яка стежить торгової системи повинен містити від 10 до 20 ринків. Особисто я торгую 19 різних ринків за допомогою різних тренд-стежать.

Іншим аспектом управління ризиком є ​​контроль за співвідношенням можливих втрат з розміром рахунку. Оскільки втрати і прибутковість тісно пов'язані, для зменшення втрат необхідно отримувати менший прибуток. Неможливо оцінити оптимальний склад портфеля до тих пір, поки ви не визначите загальні історичні втрати при торгівлі цілого портфеля. Я вважаю, що стартовий розмір портфеля повинен бути не менше подвоєного розміру максимальних втрат по портфелю плюс маржа.

Альтернативою цьому суворому науковому підходу є способи торгівлі, які використовуються більшістю трейдерів. Вони не мають ні найменшого уявлення про те, чи дає їх спосіб торгівлі статистичну перевагу. Вони припускають, що якщо щось написано в книгах або прийшло від знаменитого гуру або стоїть багато грошей, то це повинно бути добре. Вони використовують високосуб'ектівние методи, які в принципі не можуть бути протестовані. Вони занадто ліниві, щоб створити якісь жорсткі і швидкі правила і провести їх правильне тестування. Якщо ви дізналися в цьому описі себе, не дивуйтеся, що торгівля приносить вам збитки. Для вас торгівля може бути задоволенням, але не забувайте, що за задоволення доводиться платити.

< Предыдущая		Следующая >